民國初年，隴東城匪患不絕。曠野中，一個(gè)普通駝隊被土匪襲擊。跟隨駝隊離家出走的富家千金沈云姍被土匪盯上。沈騎著(zhù)馬逃入城中，卻仍然難逃魔掌。城內雷家刀鋪小掌柜雷發(fā)見(jiàn)沈被土匪欺負，奮而相救。因此得罪“二桿子”鐵掌。刀鋪管家盧叔怕土匪尋仇，花重金請賞金獵人傅玄陽(yáng)保護阿發(fā)。而沈云姍纏著(zhù)傅，三人一起進(jìn)入刀鋪。阿發(fā)處處與傅為敵。另外一邊，地方軍閥馬大帥手下的先遣團團長(cháng)任維明被派駐到隴東剿匪，沒(méi)想到他與賈縣長(cháng)沆瀣一氣，居然與匪首獨眼黑狼結義，并商議通過(guò)“假剿匪、真送槍”的方法把任士兵手中的槍送到土匪手上，以壯大土匪的力量。鐵掌窮兇極惡，血洗刀鋪。僅有傅玄陽(yáng)、阿發(fā)、沈云姍等幾人得以幸免，伙計死的死，逃的逃。阿發(fā)決意為盧叔報仇，并趕走礙事的女人沈云姍。黑狼抓走沈云姍，并逼雷發(fā)就范。阿發(fā)不顧傅的勸阻，執意要去救人，卻和沈一起被困在匪窩的地牢中。傅玄陽(yáng)不得已，只好深入匪窩，救出沈和阿發(fā)，并用當年師傅教他的絕招殺了二桿子鐵掌。黑狼既痛恨傅殺了鐵掌，又欣賞他的武功，想招安傅玄陽(yáng)。三人的勇敢行為鼓舞了城里的老百姓。他們趁熱打鐵，砸了土匪在城里的據點(diǎn)——聚源齋，傅和阿發(fā)卻被賈縣長(cháng)以滋事罪名抓捕。賈縣長(cháng)奉勸武功高強的傅玄陽(yáng)投靠黑狼，被傅玄陽(yáng)拒絕。同時(shí)，任維明以送槍給土匪為掩蓋，實(shí)際上是剿匪。他殺了十幾個(gè)土匪，并在回到縣衙后放走了傅玄陽(yáng)和阿發(fā)。正式與黑狼宣戰。黑狼怒不可遏，貼出榜文，要求城里的百姓交出傅玄陽(yáng)、阿發(fā)、任維明三人，否則三日之后，以血屠城。檄文一出，舉城驚慌，百姓四散逃命。唯獨刀鋪里熱火朝天，大家積極準備與土匪一戰。賈縣長(cháng)不想成為犧牲品，也帶著(zhù)財產(chǎn)逃離，卻被傅玄陽(yáng)逮個(gè)正著(zhù)。傅搶走賈縣長(cháng)的銀子，自己也準備溜。任和阿發(fā)等伙計們同仇敵愾，準備迎戰前來(lái)屠城的土匪們。傅玄陽(yáng)被自己勸過(guò)的刀鋪老伙計撞上，老伙計聽(tīng)了傅的勸告，沒(méi)想到傅要逃跑。老伙計不明就里，把傅一起帶回到刀鋪。傅只好硬著(zhù)頭皮答應一起抵抗來(lái)犯的土匪們，商量對策，以少勝多，以弱勝強。土匪們從城墻的四路進(jìn)攻，幾人帶著(zhù)老百姓們用智謀阻止了獨眼黑狼闖進(jìn)城門(mén)。任維明趁這個(gè)當口，襲擊了黑狼的老巢，黑狼腹背受敵。傅巧用沈制作的小火球，扭轉乾坤，讓黑狼陷入被動(dòng)。黑狼眼看形勢不對逃跑，被傅追上，兩人打斗，關(guān)鍵時(shí)刻，黑狼被趕來(lái)的賈縣長(cháng)抓住……城門(mén)口的木籠子里，又多了一顆頭顱。而賈縣長(cháng)剿匪有功，地位巋然不動(dòng)。直到最后，沈云姍和阿發(fā)才知道傅玄陽(yáng)的名字。